Quando o Banco Nacional Suíço de repente deixou seu foguete de moeda do país em 15 de janeiro, Pawel Jaworski, engenheiro de soldagem de Elblag, na Polônia, foi um perdedor. Usando uma conta on-line com a Saxo Bank A / S baseada em Copenhague, o Sr. Jaworski apostou que o franco suíço cairia. Ele fechou seu comércio com uma perda de EUR 1.000 (1.148). - Pensei, não sou o vencedor, mas poderia ser pior - disse Jaworski. Naquela noite, o Sr. Jaworski, 38 anos, verificou sua conta novamente. Saxo tinha mudado o preço em que seu comércio foi executado. Ele estava fora de um adicional de EUR 2.000. Isto é dois ou três meses de salário, este é dinheiro que eu não tenho, disse ele. O banco central retirou os francos do euro, permitindo que a moeda subisse, antes do lançamento dos bancos centrais europeus de um programa de compra de títulos para impulsionar as perspectivas econômicas da zona do euro. Saxo disse que as perdas são culpa de seus clientes. Disse que seus termos do negócio explicitamente concedem-lhe o direito de revisar os preços depois que os comércios foram fechados. - Acho que era uma maneira justa de lidar com isso - disse Steen Blaafalk, diretor financeiro e de risco da Saxos. "Os clientes que perderam dinheiro podem nos culpar, ou podem se culpar". Saxo disse que não faz comentários sobre clientes individuais. O balanço de janeiro no franco foi o maior movimento na história moderna das moedas dos mercados desenvolvidos. Ele sacudiu os gerentes de dinheiro, tesoureiros corporativos e bancos centrais em todo o mundo. Ele cortou uma faixa especialmente vicioso através do mundo dos corretores de câmbio de varejo, que permitem que os investidores de mom-and-pop emprestam pesadamente para financiar apostas arriscadas. Alguns corretores tomaram grandes perdas. Outros fecharam. Alguns têm perdoado empréstimos feitos aos clientes. O Denmarks Saxo Bank adotou uma abordagem agressiva. De acordo com as comunicações das empresas analisadas pelo The Wall Street Journal, registros de negociação de clientes e entrevistas com clientes, a Saxo retomou retroativamente alguns negócios e está perseguindo seus próprios clientes por cerca de 100 milhões em perdas. Repricing de negociações individuais não é desconhecido na indústria, mas a alteração de um grande número de comércios por uma margem tão grande é altamente incomum. O regulador de serviços financeiros da Denmark, na semana passada, ordenou ao Saxo Bank que fornecesse detalhes de seu tratamento de operações em franco suíço em 15 de janeiro. O regulador se recusou a comentar. As grandes perdas são uma conseqüência de como corretores de varejo operam. Os mercados de câmbio são relativamente plácidos. Um movimento diário de 1 em uma moeda corrente, comum nas ações, é excepcional. Para ampliar os comércios, os corretores permitem que os clientes colocar um pouco de dinheiro e emprestar o resto do corretor, conhecido como margem de negociação. Isso permite que um investidor alavancar uma posição menor em um maior. Se as participações aumentarem de valor, a margem aumentará os ganhos. Da mesma forma, se os ativos diminuírem, as perdas serão amplificadas. Em alguns casos, os clientes podem trocar quantidades mais de 100 vezes o dinheiro real que depositam. Alguns clientes da Saxo conseguiram negociar com uma relação de margens de 25 para 1, o que significa que poderiam fazer uma aposta de 10.000 na moeda suíça usando apenas 400 de seu próprio dinheiro. Quando o franco subiu cerca de 30 contra o euro nos minutos seguintes à decisão dos bancos centrais, muitos clientes foram superados muito acima do dinheiro que tinham colocado. Isso é dinheiro que agora deve o corretor. Muitos clientes da Saxo disseram que não podem pagar e foram tratados injustamente. Uma questão é a decisão da Saxos de recalcular a taxa de câmbio na qual as apostas perdedoras foram fechadas. O banco disse que o movimento foi feito para refletir melhor as condições caóticas do mercado naquele dia. Apostando cerca de 25 por cada 1 colocado, Tay Lip Sing, um consultor de tecnologia de 44 anos em Cingapura, apostou que o franco cairia em relação ao dólar. Ele estabeleceu um limite automático, chamado de ordem stop-loss, para fechar o seu comércio se as perdas foram muito grandes, de acordo com o Sr. Tay e registros de contas revistas pelo Jornal. O franco subiu 18 contra o dólar logo após os bancos centrais se moverem. O Sr. Tay disse depois que o banco nacional suíço agiu, ele suspirou no relevo que tinha ajustado acima a ordem stop-loss. Sua perda, disse ele, deveria ter sido cerca de 900. Mas Saxo disse-lhe mais tarde que o fechamento do comércio sua posição tinha sido revisto para um preço muito além da ordem stop-loss. O Sr. Tay estava fora 22.800. O dinheiro foi deduzido de sua conta de Saxo. É como comprar um bilhete com a British Airways por 1.000 e depois descobrir que o preço do mesmo assento foi mudado para 20.000, disse Tay. Reguladores norte-americanos mudaram temporariamente para restringir a quantidade de dinheiro emprestado usado por comerciantes de moeda, enquanto alguns corretores disseram que iria aumentar os requisitos de margem. Saxo promove uma visão de responsabilidade individual livre de intrusão do governo. A empresa entrega cópias de quotAtlas Shrugged, quinteto de Ayn Rands ao individualismo e ao capitalismo, para funcionários e clientes. Ele oferece uma cópia gratuita da tradução dinamarquesa do romance para qualquer pessoa que preenche um formulário em seu site. Mas a movimentação de Saxos para reexpressar os comércios funciona de forma contrária a alguns seus próprios materiais de marketing. Em seu site, promete liquidez quotdedicated e quotno slippagequot aos usuários de sua plataforma de negociação de câmbio. Com o Fixed Spreads do Saxo Bank, você não tem que saber o preço que você pagará ao FX, disse o site, usando a taquigrafia para troca de moeda estrangeira. Nos últimos dias, a Saxo tentou fazer um acordo com alguns clientes, oferecendo descontos para o saldo que a Saxo disse que devia se pagasse prontamente e não processasse, de acordo com entrevistas com clientes e correspondência revisada pela Revista. Estamos trabalhando ativamente com os clientes para encontrar um plano de ação para o reembolso, disse Blaafalk. Sinceramente sinto pena de qualquer cliente que sofre perdas, e eu entendo que os investidores ficaram surpresos porque o movimento foi tão extremo, disse ele. QuotNow é o momento certo para chegar a um acordo com cada cliente individual e, em seguida, todos nós podemos mover on. quot Pelo menos um outro provedor está perseguindo clientes por dinheiro que é devido. A IG Group Holdings PLC disse que sofreu um acerto de até GBP30 milhões (46 milhões) do movimento do franco, incluindo GBP18 milhões devidos a ele pelos clientes. O IG não retomou as negociações, mas muitos clientes ficaram insatisfeitos por terem sido capazes de gerar perdas inesperadas quando suas ordens de stop-loss não foram realizadas ao preço prescrito. Em cartas a clientes revisadas pelo Jornal, a IG culpou a situação pela falta de negociações disponíveis no mercado em 15 de janeiro e pelo grande número de pedidos de clientes que precisava cancelar. Marcel Zidani, pianista de concertos de Evesham na U. K. está sendo convidado a pagar mais de £ 4,000 para IG depois de uma aposta contra o franco azedo. Zidani, 41, tinha uma ordem stop-loss, mas levou cerca de 45 minutos para executar o comércio, fazendo com que a transação fosse executada a um preço muito menor. Quando o SNB bateu, fiquei estupefato e, em estado de choque, vi as perdas se acumulando na tela, disse ele. A IG não quis comentar sobre as perdas de clientes. Outros corretores foram mais caridosos. FXCM Inc. disse na semana passada que iria perdoar empréstimos feitos a pequenos comerciantes. Seus clientes no total devia 225 milhões após o movimento do franco. A empresa de Nova York recebeu um empréstimo de resgate de 300 milhões da Leucadia National Corp. para continuar as operações depois que as perdas dos clientes ameaçaram colocá-lo em violação das regras de capital regulatório. A empresa Oanda, sediada em Toronto, disse que não retomou qualquer negociação após o movimento do franco e não está tentando recuperar o dinheiro dos clientes. "Nós sentimos que a coisa certa a fazer era perdoar as perdas", disse o presidente-executivo, Ed Eger. Access Investor Kit para o Schweizerische Nationalbank Access Kit do investidor para FXCM, Inc. Copyright copy2016 MarketWatch, Inc. Todos os direitos reservados. Intraday Dados fornecidos por SIX Financial Information e sujeitos a condições de uso. Dados históricos e atuais de fim de dia fornecidos pela SIX Financial Information. Dados intradiários atrasados por requisitos de câmbio. Índices SampP / Dow Jones (SM) da Dow Jones amp Company, Inc. Todas as cotações são em tempo de troca local. Dados da última venda em tempo real fornecidos pela NASDAQ. Mais informações sobre os símbolos negociados NASDAQ e sua situação financeira atual. Os dados intradiários atrasaram 15 minutos para a Nasdaq, e 20 minutos para outras bolsas. Os índices SampP / Dow Jones (SM) da Dow Jones amp Company, Inc. Os dados intradiários da SEHK são fornecidos pela SIX Financial Information e têm pelo menos 60 minutos de atraso. Todas as cotações estão em tempo de troca local. Stocks Colunas Autores Tópicos Nenhum resultado encontrado Últimas NotíciasSwiss National Bank destrói corretores de moeda O mundo de 5,3 trilhões por dia de negociação forex foi aleijado quinta-feira pelo suíço bancos nacionais abandono choque de seu teto para o franco suíço contra o euro. O Wa Street Journal hoje traz uma triste história de como o movimento saiu, não apenas os clientes de varejo devastado pelo movimento, mas também as empresas dizimadas pela exposição à magnitude do movimento em moeda imediatamente após a mudança. O gráfico abaixo considera as perdas crescentes enfrentadas por um investidor com menos de um contrato de futuros de moedas de francos suíços negociados em Chicago no valor de CHF 125.000. Eu assumi uma posição curta foi tomada 15 minutos à frente do SNBs 4:30 am ET decisão a um preço de 97,98. Após o anúncio, a unidade suíça havia se fortalecido para 100,88 criando uma perda por contrato de 3.625. Por 4:31 a perda foi estendida a 4.525 como o suíço melhorou a 101.6 contra o dólar. Às 4:33 da manhã, os suíços se estenderam para um máximo de 102,11, empurrando perdas acima de 5.000. A reação violenta naqueles dois minutos praticamente eliminou qualquer liquidez disponível no mercado de futuros. Mais de 8.000 contratos de comércio durante esse período de dois minutos de acordo com dados de câmbio. Nos próximos 28 minutos, os volumes totalizaram apenas metade desse montante indicativo de falta de fornecedores dispostos a lançar liquidez, à medida que tentavam encontrar liquidez em mercados relacionados. O mercado spot mais líquido também viu os vendedores brevemente parar de citar durante a corrida. Cerca de 24 minutos após o anúncio, a única posição curta suíça futura teve perdas acumuladas de 29.050 ou mais de cinco vezes a margem necessária necessária para o comércio. Em novembro passado, eu relatei em uma pesquisa francesa que descobriu que nove em cada 10 cambistas perderam dinheiro, e advertiu que o comércio alavancado é quase invariavelmente um caminho rápido para a casa dos pobres. Muitos comerciantes arrogantes que pensaram de outra forma terão aprendido uma lição cara nas últimas semanas, após a decisão do Banco Nacional Suíço (SNB) de acabar com o euro com o euro. O movimento causou um terremoto de mercado, o euro caindo tanto quanto 41 por cento contra o franco, com as perdas enormes infligidas em corretores e comerciantes igualmente. O corretor online britânico Alpari e a equipe da Nova Zelândia, Global Brokers, entraram em colapso, enquanto as ações da Forex Capital Markets (FXCM) caíram mais de 90%, depois de anunciar que enfrentariam perdas de 225 milhões. Estima-se que o Citigroup e o Deutsche Bank tenham perdido cerca de 150 milhões de libras esterlinas, enquanto um fundo de hedge veterano, Everest Capital, deve fechar seu fundo global de 830 milhões de dólares depois de ter sido aniquilado pelo movimento. Alavancagem Muitos comerciantes varejistas também estão olhando para as perdas que nunca sonhou possível. Corretores de câmbio oferecem enorme alavancagem aos clientes, com rácios de alavancagem de 200: 1 sendo a norma na Grã-Bretanha e na Europa. Alguns até oferecem comerciantes amadores com até 500 vezes o seu dinheiro, o que significa que alguém com um saldo de 1.000 poderia fazer uma aposta de 500.000. Os reguladores são mais rigorosos no Japão e nos Estados Unidos, onde os rácios de alavancagem são limitados em 50: 1 e 25: 1 respectivamente, embora isso não teria sido suficiente para evitar desastres. Considere o caso de alguém com um saldo de 2.000 contas que tinha uma aposta de 100.000 (50: 1 de alavancagem) contra o franco. Dentro de minutos do anúncio do SNB, o euro cai 30 por cento, eo comerciante está para baixo 30.000, ou 15 vezes o saldo de sua conta. Normalmente, tal posição teria sido liquidada muito antes que as perdas saíssem das mãos. Traders de câmbio normalmente limitar suas perdas usando stop-loss ordens que são acionados quando o preço cai abaixo de um certo nível. Neste caso, no entanto, não houve propostas abaixo de 1,20, de modo que o euro imediatamente desmoronou em valor, tornando as ordens stop-loss inútil. Ironicamente, a negociação do franco suíço já teria sido vista como uma aposta de baixo risco. Ele estava preso em um intervalo de negociação apertado ao longo do ano passado, entre 1,20 e 1,236. Pode-se argumentar que a alavancagem excessiva não é realmente o problema neste caso, que este era um evento de cisne negro, algo que nunca um bem, quase nunca vê em moedas principais. Nenhuma quantidade de gestão de risco poderia ter poupado os comerciantes, dado que mesmo um rácio de alavancagem muito baixo de 4: 1 teria sido suficiente para doom aqueles conta. Perdas habituais O movimento pode muito bem ter sido um evento único, uma aberração histórica. No entanto, isso não significa que os comerciantes comuns devem ver o mercado de câmbio com equanimidade. Afinal, as perdas são a norma para os comerciantes de câmbio de varejo. De acordo com a Autorit des Marchs Financiers. Frances regulador, 89 por cento dos comerciantes de câmbio franceses perderam dinheiro entre 2009 e 2012, sofrendo perdas médias de quase 10.900. Um estudo recente dos EU encontrou que os comerciantes de varejo perdem uma média de 3 por cento por a semana. As estatísticas trimestrais de lucratividade dos clientes divulgadas pelas principais corretoras dos EUA revelam que cerca de dois terços dos comerciantes perdem dinheiro em um trimestre médio. Mesmo isso provavelmente subestima as verdadeiras perdas, como clientes que explodiram suas contas em um quarto não aparecerá nos números para o trimestre seguinte. De fato, o varejista médio desiste após apenas quatro meses, de acordo com a National Futures Association, com sede nos EUA. Realidade desagradável Os comerciantes comuns parecem estar felizmente inconscientes da realidade sombria. De acordo com uma pesquisa do CitiFX realizada no ano passado, 84% dos comerciantes potenciais e atuais acreditavam que poderiam ganhar dinheiro a maioria dos meses. Três quartos achavam que poderiam fazer retornos de pelo menos 2% ao mês, 41% achavam que poderiam fazer mais de 10% ao mês. Este naivet é muito evidente em fóruns de negociação on-line, como Trade2win. Atualmente, estou me ensinando sobre o mercado de forex com a esperança de começar a negociá-lo dentro dos próximos seis meses, lê um post recente. Eu tenho pouco ou nenhum conhecimento, como eu acabei de começar a ler sobre ele. O cartaz diz que está lendo atualmente o comércio de moeda corrente para Dummies. Mas está lutando para entender alguns conceitos básicos. O que é a perda de lucro não realizada e realizada? Tais comerciantes são improváveis de apreciar que a negociação de moeda é um jogo de soma zero e que eles estão competindo contra comerciantes profissionais com Mais conhecimento e mais recursos. Nem são susceptíveis de estar ciente de que é comum para muitos corretores de câmbio para ganhar dinheiro, tendo o lado oposto de seus negócios clientes. Crescimento Os mercados cambiais nem sempre estavam abertos a amadores sem pistas. Até o final dos anos 90, não havia mercado de varejo forex, com negociação essencialmente restrita a grandes bancos e comerciantes institucionais. Hoje, cerca de 400 bilhões são negociados diariamente por pequenos jogadores. Nos Estados Unidos, onde 150.000 pessoas negociam moedas, o cliente médio tem 6.600 em depósito. As preocupações com o mercado de câmbio de varejo têm crescido nos EUA nos últimos anos. Os índices de alavancagem foram reduzidos de 100: 1 para 50: 1 em 2010, embora os pedidos para reduzi-los a 10: 1 foram rejeitados após a oposição da indústria. Mais recentemente, o financiamento de contas através de cartões de crédito foi banido, após uma pesquisa que descobriu que este era predominantemente utilizado por pessoas mais pobres que poderiam não ter recursos para as perdas comerciais. Na Europa, onde 1,4 milhões de pessoas negociam moedas, os regulamentos são muito mais flexíveis. Financiamento através de cartões de crédito é permitido rácios de alavancagem de 500: 1 não são incomuns alguns corretores permitem que as pessoas para abrir contas com tão pouco como outros 100 atrair apostadores através de promoções de dinheiro. Como a maioria das contas de clientes serão esvaziados dentro de meses, corretores devem estar sempre à procura de novos clientes. Cada vez mais, os orçamentos de publicidade são direcionados para patrocínio esportivo. O nome da Alparis aparece nas camisetas do West Ham United, enquanto a FXPro patrocina equipes como Fulham, Aston Villa e AC Monaco. Principais equipas de futebol como Liverpool, Barcelona e Juventus também entraram em acordos com trajes de moeda nos últimos anos. Os críticos argumentam que as táticas de vendas das indústrias são questionáveis, e que os índices de alavancagem, em particular, precisam ser prontamente reduzidos. Os pedidos de maior regulamentação só são susceptíveis de aumentar após a debacle franco suíço. Ruína financeira Ironicamente, índices de alavancagem mais apertados poderiam ter salvado os vários provedores de forex perto da ruína financeira. As moedas não mudam muito, disse o presidente-executivo da FXCM, Drew Niv, à Bloomberg recentemente, então se você não tivesse alavancagem, ninguém trocaria. FXCM fez o mesmo argumento em 2010, dizendo que as propostas para reduzir os rácios de alavancagem para 10: 1 teria um impacto devastador sobre a indústria de varejo forex. FXCM é agora devido 225 milhões por seus clientes. Como o provérbio velho o tem, tenha cuidado o que você deseja para. 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A Leucadia National investiu 300 milhões de caixa na FXCM em troca de um empréstimo garantido de 300 milhões de dólares com prazo de dois anos e um cupom de 10%. Se a FXCM for vendida, a Leucadia receberá uma parte dos lucros. (Os termos do anúncio final diferiram um pouco de um esboço obtido mais cedo no dia). As ações da FXCM caíram mais de 70% na negociação de afterhours na sexta-feira. O estoque foi interrompido para a totalidade da sessão regular. O apoio da Leucadias e este financiamento são de longe a melhor alternativa para a FXCM, nossos clientes, nossos acionistas e todos os outros grupos relevantes, disse o presidente da FXCM, Drew Niv, em um comunicado. FXCM alertou quinta-feira à noite que os clientes devem 225 milhões e que pode estar em violação de alguns requisitos de capital. A ação caiu 90 por cento no pré-comercialização sexta-feira antes de ser interrompido. Até recentemente, em janeiro passado, o Banco Central Europeu classificou a FXCM como o terceiro maior corretor de câmbio de varejo do mundo. O resgate ocorreu apenas algumas horas depois que a corretora de câmbio Alpari UK entrou em processo de insolvência após a decisão dos bancos suíços. O Citigroup também perdeu de 150 milhões a 200 milhões em negociação de forex por causa dos movimentos suíços, disse uma fonte à CNBC, demonstrando a magnitude dos impactos nos mercados. Rich Repetto, Sandler ONeill principal, disse à CNBC Squawk na rua sexta-feira que este pode ser o evento do ano quando você fala sobre movimentos do mercado. Repetto também disse que os números de alavancagem precisam ser reexaminados pelos reguladores para ajudar a evitar esses tipos de reações no futuro. Alpari deixou atordoado Simon Dawson Bloomberg Getty Images Um funcionário coloca um pacote de vinte notas de francos suíços dentro de uma loja Travelex, operado pela Travelex Holdings Ltd. em Londres. A saga da FXCM intensificou-se apenas algumas horas após o colapso da Alparis. O movimento recente sobre o franco suíço causado pela reversão inesperada da política dos bancos nacionais suíços de cobrir o franco suíço de encontro ao euro resultou na volatilidade excepcional e na falta extrema da liquidez, Alpari Reino Unido dito em uma indicação. Isso resultou na maioria dos clientes sustentando perdas que excederam o patrimônio da sua conta. Quando um cliente não pode cobrir essa perda, ela é repassada para nós. A empresa disse que, como resultado, tinha entrado em insolvência, acrescentando que os fundos de clientes de varejo continuariam a ser segregados de acordo com as regras da FCA. Isso ocorreu depois que a corretora da Nova Zelândia, a Excel Markets, também anunciou que não conseguiu retomar os negócios após o movimento dos SNBs. Ambos os nossos fornecedores de liquidez primária e secundária ficaram sem resposta ou sem liquidez durante horas após o evento, informou a corretora em comunicado. A maioria dos clientes em posição de franco estava no lado perdedor e sofreu perdas de valor muito maior do que a sua conta. Quando um cliente não pode cobrir suas perdas é passado para nós. O SNB surpreendeu os mercados na quinta-feira, quando desmantelou sua carteira de três anos de idade, de 1,20 francos suíços por euro. Pouco depois do anúncio dos bancos centrais, o franco suíço subiu cerca de 30% em valor contra o euro e 25% em relação ao dólar. Um número de apostadores de spread, incluindo Forex, CMC Markets e ETX Capital, emitiram declarações dizendo que os movimentos de moedas extremas das quintas-feiras não tinham afetado materialmente as posições financeiras de suas empresas. No entanto, Adam Myers, chefe europeu de pesquisa de FX no Credit Agricole, disse que alguns participantes do mercado pareciam estar cientes de que a decisão do SNBs estava chegando antes do anúncio oficial. Ele definitivamente se parece com a gente, ele disse na sexta-feira. Houve um movimento no mercado bem à frente das manchetes (do SNB). Ele também disse que houve um enorme fluxo de francos suíços - cerca de 34,2 bilhões - para a Suíça em dezembro, de acordo com o SNB, que é cerca de 10 vezes a média mensal. Você quer saber por que os suíços tiveram que quebrar a peg que foram trazidos para suportar pela enorme tensão de dinheiro que flui para o país durante dezembro. - Por CNBCs Katrina Bishop e David Faber. A Reuters contribuiu para este relatório.
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